滨『州租』房{网:安信}看〖市│最佳〗投(顾看)法:《一》季报《出现》负反“馈,”指「数」短「期」

周五,A〖股三大〗指数团{体}收『跌。』停“止”收<盘,>沪指收盘下 跌1.04%,收[报2796.63]点, 失『守2800点;』深 成指[下跌1.57%,收报10298.41]点;创 业板「指」下【跌2.37%,收报1949.88点。两】市合计 成交6721[亿]元,行业 板块“泛”起普跌态势,「科技」类股‘票’领《跌,》仅保险与口 岸[水]运板 块<逆>市〖翻红。安信〗证『券』投资 照[料]付昊( 执业<证>书编号:S1450611040006)<以>为,【指】数短《期》回落,【主】要『是』一季『报』泛‘起’负<反>馈,‘预’计需要『反映一段』时 间;后[期]在 外〖洋疫情见〗顶,【海内政策发】力《后》指数存在(修)复【预】期。

“详”细来(看,)今(日)市(场)泛『起』震<荡>回落走势,『市场情』绪《指标沪》深300、所【有A】股、创『业』板指数《今》日《分》别为3.3、2.6、2.5分;申〖万〗一级行业28个【行】业中2<个>行‘业’处于资金净「流」入,家电、 食[品]饮料等 行‘业处’于〖资〗金〖流〗入前「线;观」点层面 8{个}主“题”上涨,『稀土、』黄「金、」钛{白}粉、「白酒」等{主}题「处」于资 金流[入前线,]尾 盘上证〖指〗数<震>荡回{落,报}收(于2796.63)点,『成』交〖金〗额2464  {亿;}创业【板】指〖数下跌2.37%、上〗证50“下”跌0.1%, 北[向]资 金‘今’日{因系统缘故}原〖由〗无〖数〗据。

今『日』指数泛起‘震’荡回落<态>势,“一”是{对短期指}数上行「的」后〖的修正,〗二(是)一季(报负面)扰动的影《响。3》月29日(我们)公布的4月‘份计谋’中以为(扰动)因素《有2个;一个》是〖外部〗的(疫)情 数[据,另一个]是 海『内』的〖一〗季【报】数 据对个股[的]反 馈,进 而[影]响 市(场情绪。)后期市《场》判“断”中,季度《盈》利、“政”策力度、市场‘磨’练、动【态】估‘值修正等几’个变量因{素,}我们<做>如下假{设与}剖析:

1、一季报「披」露『后股价短』期『下』跌 反[映竣事,]守 候外【洋疫情】拐‘点与海内政’策发力,“会有一次反”弹,「政」策发力“前维”持低位震荡。

2、<假设>海内政〖策〗发力,指《数》反弹,【在反】弹后仍(需)郑重。由「于」股<价>的‘上’涨最 终[离]不 开 盈[利的]支持,需要半 年报 甚至三[季报的]磨 练(来)验证。

3、『若是半年』报、三季【报】整{体}情形<依>旧{不}如【预期,】这《样会》使<市场>对整年(盈利举行)下 修,[进而影]响 估值的修「正。

4、若是」半【年报、】三季(报)盈‘利’不『及预』期,〖政〗策 继[续发力,]四 季『度』是『纠正』预〖期差的时段。〗固{然若是半}年报不『及预期政策』也<可能发>力,『但』若是两会 召[开过]晚, 预<计>短(期)再次出「台有」力《政策》的《概》率低。

5、若是半「年」报【与】三{季报相}符{预}期或者低于{预期幅度}不大,那{么边际}改善{的}行(业与公)司 存[在]较大机 遇。

整体“而言,”政「策」力度是<主导>因素。“在盈”利尚未(明)确《前,》预(计)防守型(行)业{机}遇多<一>些,{但我们建}议‘投’资者在市场【情绪】颠 簸“挖[坑”时]段关注防 守「型」行业【如生物】制 药、食品饮料、[基]建 建材等行【业;在指数反】弹期预《计》下跌“幅较”大 的TMT[板块]更具弹性,强 调{一}下<假设泛>起“的”反弹不 是基于盈[利,]可能是 基「于贝塔」与{盈利边际}改善。

指数层【面,上】证指数现{在处于}弱<势>震荡‘区’间,〖上〗档压力在2019『年4月19』日《与10》月18「日」的〖趋势〗线『压』力 带,[下]档 支<持在2015>年‘的5178与2018年’的3587点{趋}势延『长线支持带。』预计在政【策】发『力』前{可能}维{持窄}幅《区间》震荡。

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